Ce-i pe masa
-
Vlad scrie azi un text cu titlul: The Fourth Turning is here!
- Market Update-ul il gasesti aici
Avem acum un grup de Whatsapp! - si, desigur, un canal dedicat membrilor Stakeborg Academy. Ca sa te putem accepta in grupul de WhatsApp, asigura-te ca ai adaugat un numar de telefon in platforma in sectiunea Account > Edit Profile > Primary Phone.
Cat ne-am mai dorit o inflatie semnificativ sub 3%!
Dar cati ne-am inchipuit ca asta va veni la pachet cu si mai multa incertitudine?
3.1% se asteptau specialistii sa fie CPI, year-over-year.
2.7% a venit pentru luna noiembrie.
Si Core Inflation a surprins.
La 3% facuse piata pricing in.
2.6% au fost datele oficiale. Cel mai scazut nivel din 2021.
Iar socul a fost cu atat mai mare cu cat ne-au lipsit datele pentru luna octombrie din cauza shutdown-ului. Probabil, daca ar fi scazut cu 0.2% pt octombrie si expectantele pentru noiembrie s-ar fi resestat si ar fi fost cu totul altele.
Devine din ce in ce mai clar ca Trump si Bessent au avut dreptate iar JPow a fost din nou pe picior gresit fix ca atunci cand ne anunta zambind ca inflatia este tranzitorie. Tarifele se dovedesc a fi deflationiste. AI-ul a carui impact creste mai repede decat se astepta oricine? Deflationist de asemenea. Politicile de imigratie? Aidoma.
Nu e nimeni de blamat pentru ca intram intr-o noua era, una cu nu a mai fost pana acum iar pentru cei care au citit “The fourth turning” stiu ca asta inseamna noi reguli si dinamici nemaintalnite pana acum.
Si totusi…de ce nu sunt pietele super optimiste?
Pai pentru ca exista si alte elemente pe masa. Sa le luam pe rand.
Banca Centrala din Japonia, despre care am vorbit intr-un numar anterior, a ridicat dobanzile intr-un environment unde controlul a fost cuvantul de ordine.
Situatia dintre gruparea Trump, ca sa nu spun Statele Unite, si Venezuela este una extrem de tensionata. As we speak, americanii rechizitioneaza orice petrolier venezuelean le iese in cale. E un fel de embargo iar in lumea moderna asta este echivalent cu o declaratie de razboi. Alibiul gasit este unul foarte sustinut de societatea americana: lupta impotriva traficului de droguri.
Ce se va intampla daca va fi un petrolier care este folosit intr-un schimb Venezuela-Iran?
Intern, non-farm payrolls au venit +119.000, sub asteptari si in linie cu datele oficiale pe somaj:
In acelasi moment cand inflatia scade accelerat, somajul are o crestere brusca pana la 4.6%, cea mai inalta valoare de la pandemie incoace.
Si totusi, economia americana INCA arata bine. Atlanta FED preconizeaza un GDP la 4% pentru Q3, dupa 3.9% in Q2.
In mod evident, punandu-le cap la cap, avem date care aparent se bat cap in cap, dar asta nu ar fi ceva iesit din comun pentru intrarea in acel nou regim despre care vorbeam mai sus.
Economia merge bine, dar nu pentru toata lumea. Companiile cu mai putin de 50 de angajati au pierdut 120.000 de job-uri conform ultimului raport, cea mai mare scadere month-over-month din mai 2020 incoace:
2Y Yield - 3.48%, stabil, dar ma astept sa scada pe fondul cifrelor pe inflatie. Sub ambele 50 si 200 moving averages. Sentiment pentru risk assets: neutru.
10Y Yield - 4.14%, stabil . Sentiment pentru risk assets: neutru.
Un grafic pe care il urmaresc cu atentie, apropo de ce spuneam si mai sus despre Japonia:
Inceputul lunii a venit cu 10 zile consecutive in care retail-ul a pompat in medie 2 miliarde de dolari in piata:
Lumea, cel mai probabil s-a pozitionat pentru Santa rally:
Evolutia AI Stocks ar putea fi una din explicatiile pentru ceea ce am vazut pe Bitcoin. O rotatie a capitalului dinspre BTC spre AI, pe fondul faptului ca de exemplu inteligenta artificiala este in strategia nationala de aparare a lui Trump, in timp ce crypto nu exista, este foarte posibila. Big upside cu mai putin risk.
Urmatoarele 2 saptamani vor fi foarte interesante apropo de cum se va repozitiona capitalul.
Portofoliul meu
- BTC - 57%
- ETH - 16%
- SOL - 11%
- Stable - 15%
- Alts - 1%
Mi-am diluat putin pozitiile din BTC si ETH via borrowing, cash cu care nu am facut nimic deocamdata, doar mi se pare ca un stable la 15% ma pozitioneaza mai bine in actualul context.
In Incheiere
Cateva din datele foarte importante de pe masa:
1. Dolarul, DXY este la 98.6
2. Aurul e $4350 per uncie, aproape de ATH, +30% in ultimele 3 luni. Argintul este la ATH.
3. Stock market-ul aproape de ATH
4. Dupa ultimele date devine tot mai clar ca dobanzile vor continua sa fie taiate. Acum, la sfarsit de an, vom totaliza taieri de 175 de puncte in aproximativ 15 luni. Cea mai rapida rata de taiere a dobanzilor in afara unei recesiuni din ultimii 30 de ani.
5. FED-ul a anuntat cumpararea de Treasury Bills in cuantum de 40 de miliarde de dolari pe luna.
6. In primul trimestru din 2026 se va face cel mai bine simtit impactul de la BBB, Big Beautiful Bill-ul lui Trump
7. Plus, bonus, un nou sef la FED va fi anuntat inca de la inceputul anului viitor, ceea ce inseamna ca investitorii se vor uita mai mult la ce spune respectivul si mai putin la Jpow.
Deconectarea Bitcoinului de la realitatea financiara este evidenta:
Intrebarea la care nu vom gasi raspuns decat abia in primele luni ale anului viitor e urmatoarea:
BTC e semnalul ca “realitatea” a fost prea optimista
sau realitatea e semnalul ca detinatorii de BTC au fost prea pesimisti?
Ar fi o premiera absoluta ca cei mai grijulii si cumpatati investitori sa fie cei din crypto, dar who knows…
No retreat, no surrender.
Vlad