Ce-i pe masa
-
Vlad scrie azi un text cu titlul: 120k, here we go!
- 4 Grafice importante pentru portofoliul nostru
- Market Update-ul il gasesti aici
Avem acum un grup de Whatsapp! - si, desigur, un canal dedicat membrilor Stakeborg Academy. Ca sa te putem accepta in grupul de WhatsApp, asigura-te ca ai adaugat un numar de telefon in platforma in sectiunea Account > Edit Profile > Primary Phone.
Stirea saptamanii a fost, fara indoiala, shutdown-ul din Statele Unite, un nou prilej ca investitorii (dar si voi, cei de pe grupul de whatsapp) sa se daca o fi bine sau rau pentru ei.
Unde ne situam:
In momentul de fata Trump si democratii se afla intr-un blocaj. Anul fiscal, dupa cum am mai scris acum cateva editii incepe la 1 octombrie; de aici nevoia de a avea aprobat noul buget.
Camera Reprezentantilor, controlata de republicani, a trecut o rezolutie temporara pentru finantare pana pe 21 noiembrie, insa Senatul a respins-o din cauza opozitiei democratilor la modificarile privind sistemul de sanatate si taierea de fonduri pentru Medicaid.
Un alt taram de batalie sunt subventiile pentru asigurari medicale externe, (legate de Obamacare) pe care democratii doresc sa le mentina. In plus tot ei vor sa opreasca reducerea bugetelor pentru spitale si providerii de servicii sociale.
Donald Trump are, asa cum te-ai astepta, o abordare mult mai agresiva ca in shutdown-urile precedente: agentiile federale sunt instruite sa elaboreze planuri pentru disponibilizari masive cu riscul ca sute de mii de angajati federali sa-si piarda locul de munca. Ceea ce inseamna ca Trump se foloseste de acest prilej pentru a-si mai curata sistemul de stat.
Smart.
Pentru investitori, convulsiile sistemice de tipul shutdown-ului mai adauga inca un layer de incertitudine peste haosul cu care ne-a obisnuit administratia Trump. Primele cateva zile par bullish, dar daca se prelungeste criza, firmele din aviatie, sanatate si aparare vor fi primele care vor avea pierderi
O veste buna a fost revizuirea GDP-ului pe Q2 de la 3.3 la 3.8%.
O crestere de 2.5% quarter-over-quarter, peste 1.6% cat era inainte. Cea mai rapida rate de crestere din ultimii 2 ani.
Stirea a relaxat pietele pentru ca somajul si, in general, datele din piata muncii conturau un peisaj cu iz de recesiune. 3.8% da liber lui Powell sa taie cu incredere si in octombrie, mai ales ca e foarte in spate fata de restul lumii.
Bancile centrale din intreaga lume au intrat intr-un val coordonat de scaderi de dobanda, ca si cum s-ar pregati pentru recesiune: peste 80% au redus dobanzile in ultimele sase luni, cel mai mare procent de la “criza” pandemiei din 2020.
Cateva exemple relevante: Banca Canadei si cea din Australia continua sa taie ratele pe fondul slabirii activitatii economice si a presiunii tarifelor americane ba chiar economii considerate mai stabile recurg la stimularea economiei, de exemplu, Suedia si Elvetia au intrat in ciclul de easing inaintea marilor piete.
Si ca vorbeam de employment si ca Powell e in spate cu taierile.
Raportul National Employment arata ca in septembrie, sectorul privat american a pierdut 32.000 de locuri de munca, desi analistii asteptau o crestere de 50.000. Este cea mai mare scadere din ultimii doi ani.
Sectoarele cele mai afectate sunt leisure, servicii profesionale si constructii. E tot mai clara o incetinire a pietei muncii si o prudenta sporita la angajari. A crescut numarul job-urilor doar in educatie si sanatate, adica tot in sistemul de stat.
Un alt lucru la care sunt atent saptamana asta e cum evolueaza, pe fondul shutdown-ului, dolarul.
De obicei, cand DXY urca, risk-on assets scad. Recent, am vazut ca datele economice puternice au apreciat dolarul si au generat haos in crypto.
Shutdown-ul a slabit rapid dolarul. Deocamdata. Bloomberg Dollar Spot Index a avut patru zile consecutive de scaderi, pe fondul riscurilor institutionale si a pierderii celor 32.000 de locuri de munca in sectorul privat de care scriam mai sus.
Daca situatia se va prelungi iar Trump va face show pe social media (are cineva indoieli?!) ma astept la o crestere a DXY, ceea ce va pune presiune atat pe bursa cat si pe crypto.
2Y Yield - 3.56%, in scadere. Sentiment pentru risk assets: neutru-bullish
10Y Yield - 4.1%, in scadere . Sentiment pentru risk assets: neutru-bullish
Cea mai interesanta imagine a saptamanii e urmatoarea:
Nu exista nicio dovada mai clara a setup-ului macro extrem de incert pe fondul pierderii din viteza a Statelor Unite.
Aurul va deveni in lunile urmatoarea cel mai important asset la nivel mondial, depasind US treasuries dupa mai bine de 20 ani.
E foarte bine pentru narativul din spatele Bitcoinului.
Nu am lucruri spectaculoase sa va spun despre piata de stocks. Doar cateva idei interesante:
Michael Cembalest de la JP Morgan subliniaza ca 75% din veniturile de pe S&P 500, 80% din cresterile de pe earnings si 90% din capital spending growth se datoreaza companiilor care au legatura cu sectorul AI. Asta daca ne uitam in noiembrie 2022 incoace, adica fix din luna in care s-a lansat oficial ChatGPT.
Multi se intreaba, in actualul context, nu doar daca nu suntem intr-un AI bubble, dar si daca bull market-ul ar mai putea putea avea picioare. Hai sa vedem putin context istoric:
Bull-ul actual este al patrulea ca forta din istorie, depasit doar de valurile din 1982, 2009 si 2020. Cat priveste bull market-urile in care nu a existat o recesiune, cel de acum are cea mai puternica recuperare consemnata vreodata.
In ultimele 116 zile nu a fost nicio corectie de cel putin 6%, performanta depasita doar de ciclurile de la inceputul bull market-urilor din 1957 si 1966.
Lipsa unei corectii pronuntate ii stimuleaza pe pesimisti sa proroceasca o corectie aproape in fiecare zi 🙂Can't blame them!
Si daca tot am mentionat cuvantul bubble, totul seama izbitor cu preludiul de la dot-com bubble, nu?
Portofoliul meu
- BTC - 44%
- ETH - 22%
- SOL - 17%
- Stable - 5%
- Alts - 12%
Am mai iesit putin din Bitcoin in alts, mai ales pe fondul scaderii accelerate pe care au avut-o.
In Incheiere
In zilele urmatoare o sa vedem, pe fondul shutdown-ului, cum servicii vitale (zborurile aviatice, controlul traficului aerian si securitatea interna) sunt amenintate cu disfunctionalitati, fiind deja in criza de personal si cu multi angajati obligati sa lucreze fara salarii.
Va fi interesant de urmarit cum va reactiona piata.
Un lucru e sigur: va continua fuga dupa aur. Un grafic extrem de relevant in acest sens:
Nu am insa emotii in ceea ce priveste Bitcoin & crypto. Am vazut cum s-au absorbit zeci de miliarde de dolari in selling pressure si acum suntem din nou foarte aproape de 120k. Genul asta de rezilienta si inerentul supply shock va trimite pretul la Bitcoin si intreaga industrie la etajul urmator.
No retreat, no surrender.
Vlad
Grafice importante pentru portofoliul nostru
1. BTC
Am avut parte de o evolutie atipica pentru ciclicitatea cu care Bitcoinul ne-a obisnuit. Am sustinut mereu ca e natural asta sa se intampla atunci cand marktcap-ul creste si odata cu asta si jucatorii din teren au alt profil. Intram in ultimul trimestru din post-halving year, momentul perfect pentru a vedea daca se respecta pattern-ul cu care ne-am obisnuit, adica o crestere foarte agresiva.
Volatilitatea este in mod evident in scadere ceea ce ma face sceptic ca am putea asista la o evolutie asemanatoare cu alte bull markets:
2. ETH
Foarte important ce va face pretul odata ajuns la 50 Moving Average.
Daca azi inchide peste si maine confirma breakout-ul cred ca trecerea de acel $4800, care s-a dovedit a fi o nuca tare in trecut, va fi mai simpla decat cred cei mai multi.
3.DOGE
DOGE are de aici un 25-30% pana la trendline.
Un Bitcoin stabil la 120k pentru cateva zile ar face facil drumul pana intr-acolo.
Simt ca Elon va da un tweet despre DOGE in perioada urmatoare 🙂
4. APT/BTC
Aptos nu a stat prea mult vs BTC deasupra 50 Moving Average.
E de urmarit, mai ales daca va “cuceri” si 200 Moving Average. Ultima data cand a fost peste 200 SMA se intampla in decembrie 2024. Se va repeta la 2 ani distanta?
All time high-ul vs BTC e la 20x distanta. Just sayin’.
Pe data viitoare!
V
"A man who is a master of patience is master of everything else." - George Savile