Primele 100 de zile & Predictii 2025

Anunt important: La cererea publicului spectator, vom face 2 Market Updates pe luna, care vor fi LIVE, de la ora 18:00.

Programul:

In a doua miercuri din luna, il va face Vlad. Primul pe 15 ianuarie.

In ultima miercuri din luna, gazda va fi Matei. Primul pe 29 ianuarie.

---

Ce-i pe masa

• Vlad scrie azi un text cu titlul: Signal: First 100 days.
• Market Update-ul il gasesti aici​
• Matei prezinta predictiile lui si ale lui Vlad pentru 2025.

​Avem acum un grup de Whatsapp! - si, desigur, un canal dedicat membrilor Stakeborg Academy.

2 grafice care imi plac

1. TOTAL 3 (Total marketkap fara top 10 si fara USDT si USDC)

De ce imi place: E acelasi “indice” utilizat si la newsletter-ul din decembrie. Am scos USDT si USDC pentru a reduce zgomotul.

Atunci eram la 860 de miliarde, iar intre timp s-a coborat sub 700 pentru ca acum graficul sa arate 780 de miliarde.

Cel mai important aspect: volatilitatea extrema. Intr-o singura saptamana (cea care a inceput pe 16 decembrie), din alts-urile din afara top 10 au disparut 240 de miliarde de dolari. De la 910 bln la 670 bln. O scadere de 25% intr-o saptamana, pe un grup atat de mare, e violent chiar si pentru crypto.

Dar…

Potential impact asupra pietei: Asta scriam in decembrie: Ce sare in ochi este cat de brutal a fost caruselul de la ultimul bull market:

• Pe 11 Ianuarie 2021 - 130 bln
• Pe 10 mai 2021 - 850 bln ( practic un val de 5x)
• Pe 21 iunie 2021 - 310 bln ( in 6 saptamani cadere de 65%)
• Pe 22 noiembrie 2021 - 1 trillion
• Pe 21 februarie 2022 - 460 bln

Nu vreau sa par o moara stricata, dar pe fondul actualului context macro, e bine sa stiti la ce va inhamati atunci cand va aventurati in lumea alts-urilor.

2. DOGE/BTC

De ce imi place: E simplu, 3 motive:

• Miscari extrem de violente atunci cand suntem in plin alt-season
• OG MemeCoin
• E un leverage play la Elon

Potential impact asupra pietei: Exista posibilitatea, asa cum remarca Haseeb de la Dragonfly, ca AI Agents coins sa inlocuiasca meme coins-urile “traditionale"? Cred ca da. Industria crypto a avut dintotdeauna o pasiune ascunsa pentru crearea de noi narative care cresc enorm peste noapte. Dar chiar si asa, cred ca in pericol nu sunt Doge sau Pepe, ci altele mai noi aparute, hype-uite abia in bull-ul asta.

Mai tineti minte cum asteptam cu totii Santa rally pentru ca asa ne spunea clar si raspicat istoria?

Tocmai am avut partea de cel mai prost sfarsit de an pentru bursa americana, din 1966 si pana in prezent.

Morala e foarte simpla, dar o pierdem mereu din vedere. Datele din trecut nu sunt relevante decat pentru a ne oferi un alt element in scenariul pe care SINGURI trebuie sa ni-l cream. Si constant trebuie sa fim pregatiti si pentru scenariul in care ne inselam.

Practic, S&P 500 nu e departe de nivelul la care era inaintea de alegerea lui Trump. Ceea ce, slava Domnului, inca nu e cazul pietei crypto.

Iar daca va intrebati de ce, anuntul lui Powell e doar o parte a povestii. Pe fond, ingrijorarile pleaca de la urmatoarea imagine:

Asa arata un fenomen care ingrijoreaza pe toti investitorii: stagflation. Inflatia surprinde si urca in timp ce cresterea economiei pierde teren, se detelioreaza.

O imagine a acestei deteliorari este data de default-urile de credit cards, 46 de miliarde de dolari, de departe cel mai nasol moment din 2010 incoace:

Tot la peisajul macro intra si toata discutia despre debt ceiling, subiect care a mai fost pe radarul nostru si acum 2 ani. Pe scurt, politicienii americani trebuie sa se pune de acord si sa ridice plafonul de cheltuieli astfel incat Treasury Department sa poata continua sa isi desfasoare activitatea. Daca asta nu se intampla, statul paralizeaza pentru ca bugetarii ar putea sa nu isi mai primeasca salariile.

Teoretic.

Practic, mereu se gaseste o solutie care are un singur nume: injectii de lichiditate. TGA, Treasury's General Account, locul unde guvernul isi tine banii, are in momentul de fata 800 de miliarde de dolari care asteapta cuminti sa fie cheltuiti.

Ca sa vedem cum si daca ne afecteaza pe noi toata povestea, derulam actiunea in ianuarie 2023.

Ce s-a intamplat in urma cu 2 ani?

La inceputul lui ianuarie pretul unui bitcoin era in jur de $16.500 (ce vremuri! Pare ca a trecut o viata de atunci).

Dupa ce ceiling-ul a fost ridicat, pe 30 ianuarie, BTC ajunsese la $30.000.

Un 2x scurt.

La fel de adevarat e ca atunci Dolarul (DXY) era 103, nu aproape 110 ca acum.

De ce conteaza?

Din multe considerente, dar cel pierdut din vedere cel mai des e faptul ca 60% din veniturile companiilor americane sunt generate in afara tarii. Un dolar puternic afecteaza marjele de profit, deci incurca rau si graficul acum e ingrijorator.

Nici pentru noi nu e ideal. BTC a avut o corectie puternica, ultima data cand dolarul a explodat peste 110.

Partea buna este ca desi dolarul este “hot”, bitcoinul se tine tare in jurul valorii de $100.000.

Ce se va intampla daca DXY va urma cursul pe care l-a avut odata cu ultima alegere a lui Trump?

La inceputul lui 2017, DXY a scazut si a permis bitcoinului sa isi duca bull run-ul la indeplinire 🙂

Trump nu vrea un dolar puternic. Nu-l ajuta la primele 100 de zile de mandat.

E o chestiune de timp pana cand va posta pe X ca i se pare lui dolarul prea scump.

2Y Yield - 4.3%, in crestere. Sentiment pentru risk assets: neutru-bearish

10Y Yield - 4.70%, in crestere. Sentiment pentru risk assets: bearish

Cu un 10Y bond la o valoare atat de ridicata, bursa americana INCA se tine bine, dar nu o va putea face pentru prea mult timp:

Cu dobanzi mari si dolar scump, e un joc periculos: cine cedeaza primul? 10Y bonds coboara? Sau piata de stocks? Cu cat dureaza dansul mai mult cu atat pierzatorul devine tot mai clar: bursa. Si crypto la brat cu ea.

3 din ultimii 4 ani au venit cu o crestere a S&P 500 de peste 20%.

S-a mai intamplat o singura data, in mandatul lui Bill Clinton, acum multi ani. Pericolul cel mai mare este ca noii investitori sa creada ca asta e normalitatea, pierzand din vedere ca nimic nu creste ad infinitum, acesta fiind si unul din motivele pentru care Buffett tot strange cash de ceva timp.

Iar daca eliminam marii castigatori (Big tech,AI), nu au fost multe companii care au batut indexul SPX in 2024:

Ba chiar e cel mai scazut nivel de foarte, foarte multi ani incoace.

Hedge funds nu au ramas indiferente la vantul dominant din piata si au rupt vanzarile pe ultimele sesiuni:

Nu e doar panic selling. E si sfarsit de an si ca sa termini pe verde, trebuie sa si concretizezi profitul, executand pozitiile.

Iar sezonul de volatilitate abia sta sa inceapa:

Sa dam si vesti bune: tot ne-am raportat de-alungul editiilor de anul trecut la dot com bubble, dar in ciuda tuturor analistilor care se chinuie de zor sa anunte nori pe cer, nu suntem even close:

Portofoliul meu:

• BTC - 56%
• ETH - 21%
• SOL - 14%
• Stable - 4 %
• Alts - 5%

Am rotunjit ca sa nu mai fie confusing.

A mai scazut BTC putin, a mai crescut stable si ETH cate putin.

In Incheiere:

Spuneam mai sus ca uitandu-ne la randamentul S&P 500 pe ultimii 4 ani exista riscul ca investitorii mai noi sa creada ca investitiile sunt un joc unde castigi orice ai face. Se vede asta deja, daca ne uitam la optimismul participantilor la piata, all-time high la expectantele ca bursa sa creasca in urmatoarele 12 luni:

Acest optimism ar putea surveni tot ca urmare a unor date istorice:

Powell a taiat dobanzile prima data pe 18 septembrie. Daca vom avea un soft landing, distractia abia incepe. Daca lucrurile se vor inrautati, urmatoarele 6 luni ar putea fi mai degraba bearish, ceea ce e in linie cu multe din predictiile de pe Wall Street.

Wall Street care a dat chix total cu predictiile pentru S&P 500 facute anul trecut in ianuarie:

SPX a inchis anul la 5880, la distanta de 15% fata de cel mai apropiat pronostic.

Acum intelegeti de ce trebuie sa ne facem propriile scenarii in functie de informatii si sa nu le tratam ca pe “las ca stiu ei mai bine ca de aia sunt specialisti”?

Personal, cred ca Trump va face tot ce ii sta in putinta ca primele 100 de zile ale mandatului sa fie doar sunshine and rainbows. Cutuma care spune ca asa cum sunt primele 100 de zile asa va fi tot mandatul e prea raspandita ca unul ca Donald McDonald, specialist in simbolistica si metafore, sa o ignore.

Nu poti sa anunti o revolutie si sa incepi cu o fasaiala.

No retreat, no surrender.
Vlad

P.S. Date importante pentru somaj vin maine si poimaine: Initial Jobless Claims si Employment Report. Suntem intr-un punct in care oricum vin aceste date, vor genera volatilitate, asa ca buckle up. Nu ne plictisim 🙂

Predictii 2025

Am inceput anul trecut cu o traditie: sumarizarea predictiilor pentru anul anterior a celor mai mari firme din crypto.
​
Inainte sa incep cu cele pentru acest an (cu o surpriza atasata), hai sa vedem cate au nimerit. Pastrez legenda urmatoare:

• Bullish 🐂
• Neutral ➖
• Bearish 🐻

Coinbase 🐂

Prima si cea mai comuna parere a fost cea ca Coinbase va creste semnificativ. Zis si facut:

Coinbase a devenit custodele principal al marilor firme de investitii ce detin ETF-urile spot Bitcoin. Si odata cu castigul lui Trump la presedintia SUA, asteptarile pentru o viitoare politica mai relaxata au exacerbat cresterile.

Bitcoin 🐂

Fara cuvinte. Cel mai important an din istoria Bitcoin. Un 2,5x in 365 de zile.

Si mai departe de pret, castiguri peste castiguri legislative ce paveaza drumul pe care ni-l dorim in viitor pentru industrie.

Ethereum ➖

Un an mult mai greu pentru pretendentul mana dreapta a BTC. O crestere de “doar” 50% a incetinit drumul ETH.

Exista multi vulturi care-i cauta locul. Si care s-au folosit de incetinire…

Alt Layer1s 🐂

La momentul publicarii rapoartelor de anul trecut, asta nu era o teza prea convingatoare. Layer 1s alternative isi pierdusera in mare parte avantul din bull run si doar Ethereum statea cu adevarat in picioare.

Am avut insa o sclipire cu Solana, la finalul lui 2023. Flacara ce ne-a aratat ce se poate.

De atunci, Solana, SUI, BNB, Tron s-au apropiat vertiginos de Ethereum.

Inca un bulls eye pentru analisti.

Layer 2s 🐂

Aici apare primul rateu. Da, din punct de vedere al metricilor, retelele de tip Layer 2 au crescut. Insa utilizarea efectiva a fost mult sub asteptari.

Base, reteaua Coinbase construita cu Optimism, este singura care a facut cu adevarat valuri. Optimism, Arbitrum si suita de L2s au stagnant.

Pare ca tendinta oamenilor este in continuare catre a folosi retele cu totul noi - si nu e de mirare.

Dexes 🐂

Jupiter, Raydium, Uniswap, Hyperliquid nu permit drept de apel celor sustin ca 2024 nu a fost bun pentru exchange-uri descentralizate.

Discutiile din jurul Maximum Extractable Value (MEV) pot aparea doar cand exista activitate si volum.

Tokenization 🐂

Blackrock ia indiscutabil coroana tokenizarii prin BUIDL, fondul lor ce tokenizeaza obligatiuni pe termen scurt din SUA.

Si prin parteneriatul cu Ethena, pentru USDtb. Backed de BUIDL.

AI 🐂

Am inceput anul cu discutii despre AI prin prisma FET, OCEAN si AGIX (ulterior devenite Artificial Superintelligence Alliance) si eram toti bullish.

Am incheiat 2024 vorbind tot despre AI, de data asta din unghiul agentilor autonomi.

RENDER, IO si ceilalti din zona hardware au jucat si ei un rol important la indeplinirea predictiei bullish.

DePIN 🐂

Desi mai putin discutat in a doua parte a anului, infrastructura fizica descentralizata a avut un an extraordinar. HNT, FIL, TAO, AR si nu numai au facut progrese masive pentru gasirea Product Market Fit si a sustenabilitatii.

Modularity 🐂

A doua “ratare” a previziunilor.

Celestia si colegii de breasla au fost overhyped. Mai degraba ar fi meritat un calificativ neutru.

Si acum, sa ne uitam la 2025. De data asta, cu participarea noastra.

Macro economie - Matei ➖, Vlad ➖

Majoritatea lumii se asteapta la usurarea conditiilor de creditare in 2025 pe fondul scaderii ratei dobanzii din SUA.

Insa semnalele pe care le primim de la FED sunt mixte. Da, o sa existe scaderi de dobanda. Dar piata crede ca o sa fie mai putine decat anticipate initial.

Si e posibil sa vedem cresterea inflatiei prea repede. Care ar putea duce la stagnarea scaderilor.

Recesiunea nu pare un pericol imediat si cred cu tarie ca nu o sa vedem asta in 2025. Insa cifrele de pana acum nu anunta un an extraordinar.

Crypto Policy - Matei 🐂🐂, Vlad 🐂

Cu Trump la putere sunt convins ca o sa vedem macar o parte din promisiunile sale indeplinite. Implementarea unei rezerve nationale strategice pare inca SF, dar sunt multe alte amendamente care ne-ar ajuta industria.

Si odata cu intrarea in vigoare a MiCA in UE, cred ca si aici se vor gasi schimbari de facut pentru mai buna functionare a sectorului crypto.

Si odata cu americanii, sunt sigur ca si Asia se va trezi si va pune motoarele in functiune.

Institutions - Matei 🐂, Vlad 🐂🐂

La jucatorii mari, situatia adoptiei este precum a unui joc de domino. Incet la inceput si cu nevoia de a porni cu piesa potrivita.

Ulterior, it’s a waiting game.

Aprobarea ETF-urilor spot BTC a fost doar inceputul. Cred ca o sa vedem ETF-uri cu staking pentru ETH si pentru alti tokeni mari, poate Solana?

Mai mult decat atat, probabil vom vedea o noua usa deschisa. Influxuri de bani via investitii catre companii de mining, custodians, staking.

Bitcoin - Matei 🐂🐂, Vlad 🐂

S-a dat startul cursei Bitcoin cu aurul. Folosind pistolul oficial.

Teza este simpla: Bitcoin a performat bine in noul sau mediu. Si are acum orizont o sumedenie de stiri pozitive.

Optimismul meu nu se masoara doar in actiunea pretului BTC, ci in evolutia sa ca activ matur pe pietele de capital. Asta inseamna crearea de business-uri in jurul sau, volume si lichiditate mai mari, listari, etc.

Ethereum - Matei 🐂, Vlad 🐂

Ethereum este primul la coada pentru a primi acceptul ETF-urilor cu staking. Acum ca au inceput sa vina influxuri si in directia ETH, cred ca nu gresim cand spun ca mirosim deja apetitul institutiilor pentru el.

Tot in 2025 ar trebui sa vedem cate proiecte de mare anvergura pe ETH, precum MegaETH. Si cu EIP-uri noi ce imbunatatesc reteaua.

Solana - Matei 🐂🐂, Vlad 🐂🐂

Singurul token care a reusit vreodata sa se alature vesnicului duo Bitcoin si Ethereum este SOL.

Dupa ce am vazut ce se poate in mainile developerilor Solana ce primesc finantari via investitii si fees provenite din volumele inzecite, viitorul suna bine.

Proiectul a trecut de momentul sau la rascruce de vanturi si s-a stabilit ca unul dintre cele mai serioase.

Demn sa formeze trioul BTC, ETH, SOL.

Alt Layer1s - Matei 🐂🐂, Vlad 🐂🐂

Chiar daca eram bullish si anul trecut, asteptarile mi-au fost intrecute. O sa vedem cu siguranta si retele noi, si imbunatatiri ale celor deja lansate.

Si cine stie, poate ne trezim cu surprize precum Hyperliquid.

Ramane de vazut cine va fi SUI al 2025.

Infrastructure - Matei 🐂, Vlad ➖

Battle testing-ul Solanei ne-a aratat ca exista nevoi unice pentru suportarea volumelor mari de useri.

Cel mai mare val de adoptie a fost vazut acolo, unde am avut initial surpriza ca nu suntem atat de pregatiti pe cat credeam.

De cand cu mania memecoins, lucrurile s-au mai calmat. Dar toata industria a invatat despre acest stress test.

DeFi - Matei 🐂🐂, Vlad 🐂🐂

Hyperliquid, mentionat inca o data. MiCA. Si proiectul DeFi al lui Trump.

Cele trei elemente pentru crearea furtunii perfecte in DeFi.

Dinocoins s-au trezit in ultimul trimestru al lui 2024.

Blackrock a intrat in zona tokenizarii si stablecoins.

Ne asteapta vremuri bune pentru DeFi.

CeFi - Matei 🐂🐂, Vlad 🐂

Prima interactiune a investitorilor cu crypto este in proprtie de 90% un CEX.

De aceea si exista marjele uriase de profit pentru ei.

Si cum din ce in ce mai multi oameni se alatura spatiului, exchange-urile centralizate o sa continue sa castige. Si, daca sunt smart, sa isi creeze ecosisteme indeajuns de spatioase incat sa isi tina userii acolo chiar si pentru actiuni de tip DeFi.

AI - Matei 🐂🐂, Vlad 🐂

Poate suna exagerat cand spun ca sunt de parere ca vom asista la introducerea agentilor autonomi (cu adevarat) in crypto in 2025.

Insa e una dintre cele mai ferme credinte ale mele.

Entitati nascute din cod ce vorbesc, tranzactioneaza, lucreaza 24/7 de unele singure. Ce lucreaza in swarms impreuna cu mai multi AI. Fiecare in bransa sa.

A matter of when, not if.

NFTs - Matei ➖, Vlad 🐂🐂

Vor reveni NFT-urile la putere pe parcursul bull run-ului? Sa fie Pudgy Penguins catalistul necesar pentru aprinderea flacarii?

Sau o vom vedea rasarind din alta parte?

Real World Assets (RWA) - Matei 🐂, Vlad 🐂🐂

RWA este unul dintre pariurile safe. Creste de la an la an, de ani de zile.

Este greu de imaginat o lumea in care lumea nu se tokenizeaza… asta incluzand active reale precum apartamente, masini, business-uri etc.

No surprise here.

Asa intram in 2025. Cu sperante, emotii si un bagaj enorm de anul trecut.

Si totodata cu convingerea ca industria crypto este vie.

Un organism ce se dezvolta si la a carei crestere asistam.

Din primul rand, in calitate de pionieri.

Portfolio allocation

• 80% SOL
• 8%% ENA
• 8% SUI
• 4% MEMES

Life is short. Go long.
Matei

Ah, n-am scris de memecoins? Stiti deja ce parere am eu si Vlad. Ni le pastram amandoi pentru 2025 :)