Ce-i pe masa

• Vlad scrie azi un text cu titlul: Bitcoin la un milion deja s-a intamplat. ​
• 4 Grafice importante pentru portofoliul nostru
• Market Update-ul il gasesti aici​

​Avem acum un grup de Whatsapp! - si, desigur, un canal dedicat membrilor Stakeborg Academy. Ca sa te putem accepta in grupul de WhatsApp, asigura-te ca ai adaugat un numar de telefon in platforma in sectiunea Account > Edit Profile > Primary Phone.

Tocmai au fost facute publice datele CPI pentru luna mai.

2.4% inflatie in Statele Unite, in crestere de la 2.3%, dar sub cei 2.5% la care se astepta piata. Acum, mai mult decat cand chiar a facut-o, Trump este indreptatit sa tune si sa fulgere la adresa lui Jerome Powell pentru ca acesta nu reduce dobanzile:

In ciuda incertitudinii create de tarife, piata muncii nu a dat semne ca s-ar scufunda. E adevarat ca Private Sector Hiring a “printat” 37.000 in scadere de la cele 60.000 din aprilie, dar nu e nimic dramatic, mai ales ca mai toti investitorii s-au pozitionat pentru scenarii mai pesimiste.

De aici si raspunsul instant care a trimis S&P 500 la peste 6000.

Investitorii stiu ca exista un circuit bine definit si logic: semnalele din economie se regasesc la cateva luni distanta in somaj, iar semnalele date de cifrele pe somaj se repercuteaza ulterior in cele pe inflatie.

Nu as putea sa nu vorbesc azi despre ceea ce a devenit cunoscut ca “The Big, Beautiful Spending Bill", sursa animozitatilor dintre Trump si Musk. Practic, cheltuielile guvernului federal vor creste in mod accelerat datoria publica, urmand sa treaca de 5 trilioane de dolari.

Nimic nu poate confirma mai clar ceea ce au scris si altii, am repetat si eu aici ca un papagal: nu exista leac pentru dependenta de money printing.

E greu chiar si pentru unul ca Elon sa accepte ca asa functioneaza politica: pentru ca ani la rand nimeni nu a fost dispus sa se sacrifice politic pentru a nu se ajunge aici, de acum incolo nici daca te sacrifici nu mai poti rezolva mare lucru.

Iar datoria guvernului american este intr-un continuu bull market:

100 de miliarde de dolari sunt dobanzile platite in fiecare luna pentru deficitul de il putem admira mai sus. Asta inseamna cam 25% din tot ce se incaseaza si, asa de amuzament, cam 30% din tot PIB-ul Romaniei. Practic, americanii platesc intr-un trimestru dobanzi cat PIB-ul tarii noastre. Iar dobanzile lor vor creste mai repede decat ametita noastra de economie 🙂

Sigur ca cei care au votat in Congres stiu ce au facut, dar ce alternative aveau?

Corelatia dintre aur si dolar este la momentul vorbirii - 96% ceea ce inseamna ca exista o corelatie inversa aproape perfecta. Scade DXY? Creste aurul, ceea ce inseamna, prin ricoseu, ca ajuta si Bitcoinul, mai ales ca minus 96% nu e ceva uzual. In medie, din 1990 incoace corelatia DXY/GOLD a fost -39%.

Breakout-ul pe argint confirma cautarea solutiilor alternative de catre investitori:

2Y Yield - 3.94%, in scadere azi dupa CPI. In continuare intre 50 si 200 moving average. Sentiment pentru risk assets: neutru.

10Y Yield - 4.43%, stagneaza . Sentiment pentru risk assets: neutru.

Voi repeta in fiecare numar aceleasi lucruri ca sa putem urmari ce conteaza:

Daca 10y bond yields scad, e bine pentru noi, mai ales daca dobanzile raman sub 4.50%.

Un exemplu mai edificator este corelatia dintre indicele MOVE, care masoara volatilitatea bonds-urilor si VIX, indicele care masoara volatilitatea la stocks:

Mai mereu spiritele se agita prima data la bonds si apoi se transfera si la equities deci pentru linistea bull market-ului nostru ne dorim bond yields in scadere sau macar stagnante.

S&P 500 a crescut cu peste 20% in ultimele 40 de sesiuni, vorbim de al treilea cel mai bun run pe 40 de sesiuni din ultimii 2000 incoace:

Lucru valabil si pentru Nasdaq, indice care a crescut cu 27.5% pe acelasi span de 40 de trading days:

Daca nu vom avea o serie de miscari bruste din zona geopolitica, the path of least resistance pare a fi catre new all-time highs mai ales daca ne uitam la ultimele raportari ale companiilor din tech sau la hype-ul care continua sa fie puternic cand vorbim de inteligenta artificiala si impactul acesteia asupra eficientizarii business-urilor.

Cash-ul de pe margine inseamna si buybacks record:

Cea mai socanta informatie peste care am dat in ultima saptamana a fost una referitoare la Nvidia. Cu 36.000 de angajati, Nvidia a generat venituri de aproximativ 94 de milioane de dolari per angajat redevenind cea mai valoroasa companie de pe bursa americana.

Performanta este impresionanta cu atat mai mult cu cat ascensiunea a fost fulminanta si bazata pe o tehnologie, AI, care inca este in fazele incipiente.

In alta ordine de idei, asa cum este firesc dupa un V-recovery care a trimispretul la all-time high, companiile de pe bursa americana sunt shortate puternic:

Iar daca va ganditi ca sunteti pe minus la crypto, sunt convins ca ati fi interesati sa stiti ca portofoliul lui Bill Ackman, unul dintre cei mai adulati investitori de pe Wall Street, nu a reusit sa bata S&P 500 in 2024 si nici acum in 2025:

Mai mult, anul asta Bill Ackman e -5.92% in timp ce S&P 500 e putin pe verde, +1.06%.

Daca un om cu istoricul lui Ackman e -6% cand S&P 500 e trecut de 6000 probabil trebuie sa fim mai blanzi cand ne judecam propriile performante; sau, ma rog, sa lasam Twitter-ul si sa fim realisti revenind cu picioarele pe pamant.

Portofoliul meu

• BTC - 58%
• ETH - 18%
• SOL - 13%
• Stable - 10%
• Alts - 1%

Bitcoin stabil peste 200 SMA -> great.

Am vandut putin BTC si am luat Solana pe fondul faptului ca ne apropiem de lansarea Solana ETFs. Inca nu ma duc crazy bananas pentru ca ma astept ca bitcoin dominance sa continue sa creasca, cel putin pana cand pretul la Bitcoin isi gaseste un nou prag de all-time high.

Inca astept ETH/BTC sa coboare spre 0.022 unde avem si 50 Moving Average.

In Incheiere

Incertitudinea ramane cuvantul de ordine, dupa cum lesne puteti observa si pe graficul de mai jos.

Asta desi tocmai am asistat la cea mai mare scadere a volatilitatii pe bursa americana din istorie:

Actualele conditii din piata sunt in afara controlului nostru. Ce sta in puterea noastra este sa incercam sa intelegem mai bine ce se intampla dincolo de zgomotul care probabil va trece la un moment dat.

Lectiile din actualul val de convulsii geopolitice se vor dovedi unice pentru anii care vor veni.

De exemplu, sa fim atenti la ce se intampla azi, mai tarziu, cand exista un auction pentru 10Y bonds. Daca investitorii nu se vor inghesui, pe fondul interpretarii in sens pesimist a cresterii inflatiei de la 2.3 la 2.4%, asta s-ar putea reflecta si asupra pretului la Bitcoin.

Sau sa urmarim actiunile lui JPow care nu pare ca va face nicio miscare pana cand nu va avea o imagine clara a impactului pe care tarifele il au la nivelul economiei americane.

Trump are modalitati sa il stranga cu usa gasind solutii alternative pentru a stimula lichiditatea si implicit growth-ul. De exemple: Scott Bessent, Treasury Secretary, va elimina prevederea care impune pentru banci un raport maxim fix intre capitalul pe care il detin si cantitatea de bonds. Odata ce va fi eliminat acest plafon, bancile vor putea cumpara mai multe bonds ceea ce ar avea acelasi efect ca money printing-ul.

E scris in sistemul monetar de la nivel global ca Bitcoinul sa ajunga la sute de mii de dolari per unitate. Ba chiar si un milion.

Bitcoin la $1.000.000 deja s-a intamplat in viitor doar ca noi nu am ajuns inca pana acolo.

No retreat, no surrender.
Vlad

​
Grafice importante pentru portofoliul nostru

1. Nasdaq Seasonality

Iunie este o luna mai degraba neinteresanta pentru companiile de tech, dar apoi incepe distractie. Suspectez ca, pe fondul faptului ca incertitudinea este elementul care zguduie atat piata de stocks cat si cea de crypto, vom avea un raspuns pe masura si din partea Bitcoinului.

Mai ales ca, dupa cum o sa puteti vedea si in market update, exista un puternic bid pe BTC din partea companiilor listate la bursa.

2. ETH.D - Eth dominance

Asa arata saptamana trecuta:

Asa arata acum:

Nu am avut inca un push convingator, dar cu staked ETH la all time-high, 28%, pare o chestiune de timp pana cand dominanta $ETH va merge spre 12%.

3. SUSHI

Price action-ul deasupra 50 Moving Average Daily - Checked.

Uniswap a avut o zi exploziva de curand - Checked.

Doua din cele mai importante conditii pentru ca SUSHI sa performeze s-au intamplat.

4. XRP

Breakout de manual, retesting de manual in zona de confluenta de moving averages.

XRP e bine pozitionat la nivel de networking in interiorul actualei administratii americane, are cash big time, poate genera usor campanii de PR; plus ca are un istoric de early mover.

Pe data viitoare!

P.S. "The stock market is filled with individuals who know the price of everything, but the value of nothing."​
​