Ce-i pe masa

• Vlad scrie azi un text cu titlul: Minim 10% Bitcoin ​
• 4 Grafice importante pentru portofoliul nostru
• Market Update-ul il gasesti aici​

​Avem acum un grup de Whatsapp! - si, desigur, un canal dedicat membrilor Stakeborg Academy. Ca sa te putem accepta in grupul de WhatsApp, asigura-te ca ai adaugat un numar de telefon in platforma in sectiunea Account > Edit Profile > Primary Phone.

Cum trece timpul :) Parca mai ieri ne bucuram de cele 90 de zile pe care Trump le anunta drept pauza la povestea tarifelor. Peste o saptamana vine sorocul, dar din toate semnalele existente, asa cum anticipat, deadline-ul va fi impins. Inca un semn ca povestea cu tarifele a fost in primul rand o chestiune de leverage in negocierile pentru reasezarea comertului la nivel mondial astfel incat Statele Unite sa ocupe o pozitie care sa-i permita sa isi mai rezolve din probleme.

In pauza pe care am luat-o (nu, nu am fost in vacanta, am fost consemnat sa stau cu copiii acasa si inca execut pedeapsa) multe s-au intamplat, dar, ca de obicei, voi incerca sa ma opresc doar asupra celor care au impact cu adevarat.

Ne-a vorbit Jerome Powell. Iar lumea, cuminte ca intotdeauna, l-a ascultat. Cu ce am ramas? Pai, nu a mai fost hawkish, semn ca incepe sa fie clar si pentru el ca Trump ar putea avea ceva dreptate cand ii spune ca-i pe contrasens.

Keywords-urile?

“Well positioned to wait” - asta poate sa insemne si o luna.

“Rate cuts when the time is right” - din nou, asta poate sa insemne si iulie.

Un alt lucru care ne intereseaza e semnalul pe care l-a transmis in privinta crypto:

“The banks get to decide who their customers are; that’s not our decision. Banks are free to provide banking services to the crypto industry, to crypto companies, and banks are also free to conduct crypto activities.”

Ce bine era sa fi spus asta si atunci cand democratii lui Lizzy Warren puneau in scena operation chokepoint. Dar na, unul din job-urile lui este sa se inteleaga bine cu stapanirea, in ciuda faptului ca este pe o pozitie relativ independenta.

Si ca tot veni vorba, ping pong-ul cu Trump a intrat intr-o noua etapa:

Sa ne lamurim. Mandatul lui Jpow expira in mai anul viitor si nu poate fi dat afara de Trump, dar poate fi impins, ceea ce se si intampla, sa plece. Dupa modelul Gary Gensler. Ar fi bine? Ar fi rau?

Depinde pentru cine si depinde cine se va dovedi ca a avut dreptate. Trump cand cere inca de pe acum scaderi ale dobanzilor sau Powell care inca asteapta sa vada pana unde merge povestea cu tarifele si impactul acestora asupra inflatiei.

In Mai, China a raportat minus 9% YoY pe industrial profit deci impactul tarifelor impuse de Trump se dovedeste a fi semnificativ. Consecinta? O spune Secretary of Commerce, domnul Lutnik:

“They’re going to deliver rare earths to us,” and once they do that, “we’ll take down our countermeasures.”

Deci pare ca functioneaza, tot mai multe deal-uri fiind anuntate in perioada urmatoare, ceea ce va ajuta la echilibrarea deficitului comercial al Statelor Unite, o veste foarte buna pentru noi ca investitori, mai putina buna pentru locuitorii statelor care au beneficiat pana acum de acest dezechilibru.

In alta ordine de idei, peisajul este mai putin roz atunci cand il privim din alt unghi. Real GDP a fost revizuit de la -0.2% la -0.5%, semn ca economia americana, asa cum era de asteptat incepe sa gafaie.

Problemele de la firul ierbii sunt vizibile si in restantele care se strang la student loans. 1 din 3 americani cu imprumuturi luate pentru a studia are o intarziere de peste 90 de zile:

Asta inseamna 6 milioane de americani, in marea lor majoritate tineri. Record absolut.

Totusi vreau sa inchei capitolul macro cu vesti bune. ISM Manufacturing a fost anuntat ieri 49, peste consensus si foarte aproape de borna 50, punctul de expansion. 49 este mai degraba un semnal neutru, dar cumulat cu raportul pe JOLTS ( Job Openings and Labor Turnover Survey) anuntat 7.7 milione, mult peste cele 7.3 milioane de job-uri preconizate, capata o nuanta optimista pentru economia americana.

De ce conteaza Jolts? Pentru ca mai multe job-uri disponibile inseamna mai multe sanse de angajare iar asta descrie o piata a muncii robusta. Practic, e destul de greu ca somajul sa creasca atunci cand totusi exista job-uri noi care se deschid.

Exista totusi si un downside: e genul de semnal la care Powell se referea atunci cand spunea ca au timp sa observe datele inainte de a lua o decizie.

2Y Yield - 3.80%, in scadere. Sub ambele moving averages. Sentiment pentru risk assets: neutru-bullish.

10Y Yield - 4.28%, in scadere . Sentiment pentru risk assets: neutru-bullish.

Voi repeta in fiecare numar aceleasi lucruri ca sa putem urmari ce conteaza:

Daca 10y bond yields scad, e bine pentru noi ->

So far, so good. De urmarit ce se va intampla cand se va “lovi” de zona 4.32-4.37% delimitata de cele doua moving averages.

Investitorii ii semnalizeaza lui Powell, prin intermediul 2y bonds, ca se asteapta la taieri, desi FedWatch tool da sanse doar 19% ca asta sa se intampla odata cu intalnirea de pe 30 iulie; in scadere de la 25% cat era in urma cu o saptamana.

Polymarket e la 17%:

Asa vedeti si ce cred eu, pe datele de la momentul vorbirii :)

Investitorii din zona de equities sunt mai atasati de stabilitate si predictibilitate decat de ideea de economie care duduie atat timp cat FED-ul ia masurile necesare pentru a impiedica o inflatie galopante. Asta e unul din motivele pentru care Jerome Powell continua sa fie retinut.

Dar…credeati ca in crypto viata e volatila?

Bine ati venit la caruselul emotiilor:

Iar daca ne uitam la evolutia lichiditatii M2, caruselul ar putea continua, cel putin pentru urmatoarele 3 luni, cat e lag-ul Global M2/SPX:

In numarul de pe 24 iulie scriam

De atunci a avut un run de +63%, iar acum e la +49%:

La momentul vorbirii S&P 500 si Nasdaq sunt la all-time high cu SPX aflat in overbought territory pe RSI Daily, un nivel nemaiatins de fix acum un an.

Push-ul puternic vine din zona de tech unde saptamana trecuta am avut cel mai mare net inflow din ultimele 12 luni.

Daca ne uitam la datele istorice, intram in booming season pentru companiile de tehnologie. Iulie e a treia cea mai buna luna dupa octombrie si noiembrie. 16 din ultimii 17 ani au fost “verzi":

Dar nu doar la Nasdaq:

In plus, Iulie, in anii post-electorali, e cea mai buna luna din an:

O mentiune speciala, acum la sfarsit de sectiune, si pentru drama dintre Trump si Elon care a ajuns in faza in care Mr. Donald spune nici mai mult, nici mai putin decat:

Iar investitorii in Tesla, sensibili la drame cum ii stim, au reactionat imediat cu un minus 15% in 5 zile.

Portofoliul meu

• BTC - 59%
• ETH - 21%
• SOL - 11%
• Stable - 8%
• Alts - 1%

Bitcoin stabil peste 200 SMA -> great.

Spuneam constant in ultimele editii ca astept ETH/BTC sa coboare spre 0.022. A ajuns, am incarcat. Urmaresc cu atentie mai ales ca alts-urile, daca ne uitam la graficul de mai jos publicat de Raoul in Global Macro Investor, intra din nou in zona de unde ar trebui sa dea semne de viata.

Asteptam ca nu ne grabeste nimic.

In Incheiere

Ric Edelman unul dintre cei mai de succes financial advisors americani a facut mari valurile in ultimele zile cu urmatoarele afirmatii:

Mesajul e simplu: Daca nu ai minim 10% crypto in portofoliu, de facto, shortezi crypto. Iti permiti sa shortezi o industria aflata in plin avant si care trece cu viteza luminii prin toate intersectiile legislative unde acum un an avea doar culoarea rosie la semafor?

Cand asta vine din gura lui Edelman, 300 de miliarde de dolari AUM, parca suna altfel decat de la Saylor, de exemplu, care este incentivizat sa faca FOMO continuu.

Eric Balchunas, de la Bloomberg, are, de asemenea, un input corect despre care noi am mai vorbit aici in newsletter:

“Here is a thought experiment for the Moon Bois: would you rather have God candles (both directions) to get the occasional adrenaline hit OR…a slow climb with decreasing volatility that attracts big fish money and gives bitcoin a fighting chance to be used as a mainstream currency one day?”

Chiar si asa, piata nu face ce vrem noi. Atat timp cat cantitatea de Bitcoin de pe exchange-uri continua sa se prabuseasca e doar o chestiune de timp pana cand vom avea parte de un supply squeeze care va produce un God candle:

Si ca tot vorbeam de verdele legislativ, una din victoriile majore vine din Statele Unite unde Bitcoinul pe care o persoana il detine va fi luat in calcul atunci cand acesta va dori sa ia bani de la banca:

Asta daca vrei ca statul sa stie tot Bitcoinul pe care il ai, evident 🙂

No retreat, no surrender.
Vlad

Grafice importante pentru portofoliul nostru

1. BTC.D + ETH.D

Dominanta Bitcoinului si a ETH-ului are cel mai lung streak de green candles pe graficul saptamanal: 11. Practic, de 3 luni, BTC & ETH au batut constant alts-urile. Se va intoarce roata pana la sfarsitul anului?

2. SOL

Primul candidat care ar putea iesi din penumbra este Solana, cu atat mai mult pe fondul ETF-ului. Trendline-ul e prima zona problematica, dar apoi se continua cu 50 & 200 Moving Average si toata zona $174-$184.

Pare ca a trecut o viata de cand Solana crestea calcand totul in picioare. Setup-ul de acum e perfect pentru un candle pe daily de +10-20%.

3. EGLD

Faptul ca nu se vede mare lucru pe acest grafic este punctul pe care vreau sa-l accentuez. $EGLD, la 1200 de sats, a facut un full retracement pana in zona in care se afla in martie 2020 cand nu foarte multa lume auzise de Elrondul de atunci. Multe s-au schimbat. For good and bad.

4. PEPE

Ready and loaded, asteapta doar semnul.

Un meme serios :)

Pe data viitoare!

“In bear markets, stocks return to their rightful owners.”

- JP Morgan