Ce-i pe masa
-
Vlad scrie azi un text cu titlul: Big Beautiful Bull
- 4 Grafice importante pentru portofoliul nostru
- Market Update-ul il gasesti aici
Avem acum un grup de Whatsapp! - si, desigur, un canal dedicat membrilor Stakeborg Academy. Ca sa te putem accepta in grupul de WhatsApp, asigura-te ca ai adaugat un numar de telefon in platforma in sectiunea Account > Edit Profile > Primary Phone.
Big Beautiful Bill-ul lui Donald Trump va da nastere la Big Beautiful Bull.
Rezumatul e cum nu se poate mai simplu: se taie taxele pentru bogati si se deschid portile pentru ca deficitul federal sa creasca cu peste 3 trilioane de dolari in urmatorii 10 ani.
Pe termen scurt nu sunt decat vesti bune pentru noi.
Pe termen lung lucrurile devin si mai blurate decat pana acum, dar, ca sa fim onesti, cine mai gandeste pe termen lung in zilele noastre? Mai ales acum cand lucrurile se schimba cu o rapiditate uimitoare?
Care sunt norii negri care planeaza deasupra noastra pe termen lung?
Inflatie, deficit si dobanzi mari.
Omul de rand fara investitii va fi tot mai impins cu spatele la perete dar probabil nu va realiza ce se intampla.
Nota de plata pentru lipsa de interes si de educatie financiara.
Apropo de asta, raportul pe non-farm payrolls, unul cheie in contextul ratei somajului, a scos in evidenta cat de random sunt pronosticurile specialistilor din banci.
Oficial, raportul era asteptat undeva in jurul a 111k de job-uri.
A venit 147k, bullish pentru dolar si perfect pentru ca Jpow sa isi continua politica de asteptare.
Revenind la specialisti.
Cei de la Morgan Stanley, inainte de datele oficiale, pariau pe un NFP la 140k, cifre impinse de locurile de munca create de guvern.
Goldman a avansat o cifra mult mai mica: 85k argumentele fiind problemele cu imigrantii venezueleni si nu numai.
Se confirma inca o data ca precizia nu e punctul forte in astfel de pronosticuri chiar si atunci cand numerele vin de la cele mai mari banci de pe Wall Street. Poti privi acelasi lucru din atat de multe unghiuri incat sa iti gasesti argumente la orice pozitie.
Mai ales ca 85% din aceste job-uri au venit din zona de educatie si sanantate. In rest, destul de liniste.
Somajul a surprins, de asemenea:
Tradus, 4.1% inseamna zero sanse pentru o scadere a dobanzilor in iulie si, implicit, cresterea nefericirii in tabara Trump care deja vorbeste public despre necesitatea plecarii lui Powell inca inainte de terminarea mandatului in mai 2026.
Pe acest fond insa e clar ca Jpow are toate argumentele de partea lui: somajul nu e scazut, dar nici ingrijorator, in timp ce efectele tarifelor inca nu sunt clare asupra inflatiei.
Iar daca economia nu da semn sa gafaie si duce totusi chiar si la actualele dobanzi, Powell va continua sa nu plece urechea la presiunile trumpiste. Isi face datoria ca si atunci cand era in eroare totala. Viitorul va demonstra ca e si acum?
In ceea ce ne priveste, daca nu afecteaza cresterea BTC, cred ca e mai bine sa evitam convulsii economice (chiar si un iz de stagflation, de exemplu) decat sa ne “drogam” cu dobanzi mai mici pe termen scurt. Asta legat si de ce scriam in editia trecuta cand faceam apologia unei cresteri treptate, in timp, in locul unui tropait puternic pe cateva saptamani urmat de retracement-uri agresive care sa para o cadere in bear market.
In Market Update mentionam faptul ca pretul la BTC are un lag vs market cap-ul de stablecoins, in sensul in care acesta a crescut agresiv in ultimul timp iar pretul bitcoinului ar urma sa-l prinda din urma. La fel sta treaba si in ceea ce priveste lichiditatea M2:
Exista si aici un lag dat de traseul natural al banilor pana la risk-assets de tipul BTC: safe assets (gold sau bonds), stocks si numai dupa, se arunca lumea in valul volatilitatii cryptomane. Atunci cand sunt convinsi ca nimic nu se mai poate intampla si suntem in up-only mode.
Dar odata ce asta se intampla, impactul este masiv si evident in imaginea de mai jos:
In 83% din timp, BTC se misca in tandem cu M2, o corelatie mai mare decat are oricare alt asset.
O alta variabila important de urmarit este DXY, dolarul. Un dolar mai slab ne slujeste cauza, dar mai important este ce genereaza slabiciunea. DXY nu a mai fost atat de mult timp sub 200 Daily Moving Average din 2004. 21 de ani:
Un bounce este de asteptat cu atat mai mult cu cat un somaj in scadere, cum avem acum la 4.1%, sustine o astfel de ipoteza. Ce vrem sa vedem este un bitcoin rezilient, stabil chiar si in contexul aprecierii DXY.
2Y Yield - 3.87%, in scadere, dar dupa o noua respingere la 200 Daily Moving Average. Sentiment pentru risk assets: neutru-bullish
10Y Yield - 4.36%, stabil . Sentiment pentru risk assets: neutru-bullish.
10Y sub 4.5% e o zona unde piata a demonstrat recent ca se simte bine, dar stim ca sensibilitatea per se nu e la valoare cat la volatilitate. Spike-urile din bonds sunt mai problematice decat o posibila crestere a dobanzilor data de o economie americana care da semne de forta pe fondul unei inflatii sticky.
Trump si-a facut public “mandatul":
“Stock markets are now at an all-time high -- we’re going to maintain it, believe me.”
Putem schimba, fara frica de a gresi, "stocks markets” cu “crypto markets", cu atat mai mult cu cat, in perioada urmatoare, se vor lamuri o buna parte din incertitudinile care au domnit din aprilie incoace: tarifele, deal-urile, strategia pentru growth, ba chiar si approach-ul conflictelor.
In plus, Andrew Tyler, head of JPMorgan's Market Intel desk, mai atrage atentia asupra faptului ca vom intra in sezonul earnings-urilor iar expectantele sunt scazute. Asta inseamna sanse mari ca majoritatea cifrelor sa surprinda in directia pozitiva.
Cei de la The Bitcoin Layer (un newsletter pe care vi-l recomand) au gasit similitudini intre comportamentul lichiditatii din 2024 si lunile care au trecut pana acum din 2025:
Daca suprapunem pe acelasi calapod evolutia S&P 500 de anul trecut si cele intamplate anul asta, iese un grafic care ar descrie un Craciun cu adevarat fericit pentru investitori:
Mai putini pentru cei din Tesla, probabil :)
Imi scria un prieten ca e greu sa fii investit intr-o companie condusa de un lider atat de impredictibil cum e Elon.
Gap-urile din ultimele zile aduc mai degraba a penny stock decat a companie serioasa:
Nu stiu care e jocul intre Elon si Trump, mai ales odata cu aparitia partidului lui Musk, dar ce stiu e ca volatilitatea va lovi extrem de rau actiunile Tesla in lunile urmatoare.
In ce directie? Habar nu am, dar sentimentul acum e clar bearish.
Portofoliul meu
- BTC - 59%
- ETH - 21%
- SOL - 11%
- Stable - 8%
- Alts - 1%
Nicio schimbare majora.
Nothing happens when nothing happens.
In Incheiere
Multi din cei care suntem in crypto de cel putin 2-3 ani avem un pattern de gandire ciclic. Ne asteptam ca dupa halving sa urmeze un all-time high, retracement si apoi inca un run, timp in care avem si altcoin season. Apoi bear market friguros in care iti urasti ziua in care ai intrat in crypto.
Ce cred insa e ca odata cu institutionalizarea BTC si in extenso, a intregii industrii, bull market-urile in crypto vor arata tot mai mult ca cele din stocks:
Si asta e good news pentru ca puteti vedea cu ochiul liber impactul debasement-ului, a printing-ului asupra pietei: bull markets tot mai lungi in comparatie cu zonele marcate in imaginea de mai sus cu rosu.
Suntem expusi, totusi, la cateva riscuri in perioda urmatoare:
- Sa vina data de 1 august si Trump sa nu reuseasca sa bata palma pe mai multe directii cu europenii, China sau Canada. Un razboi al declaratiilor ar repune incertitudinea pe tapet.
- Liderii iranieni sa o joace totul sau nimic pe fondul faptului ca Israel nu le lasa prea multe portite de a iesi cu basmaua curata din shishow-ul de acum.
Dar pe niciunele nu le controlam, ele actioneaza independent de vointa noastra. Ce putem face insa e sa urmarim atenti si sa fim pregatiti.
No retreat, no surrender.
Vlad
Grafice importante pentru portofoliul nostru
1. BTC longs & shorts
Multi shorti aici in buza de all-time high.
Mult prea multi.
Miscarea va fi brutala iar durerea infinita.
2. ETH.D - Eth dominance
Va fi foarte interesant de urmarit cum va reactiona ETH-ul la un eventual breakout al Bitcoinului. Mai ales ca si ETH/BTC pare consolidat deasupra 50 Moving Average Daily:
3. Hedera
Fast runner in alt run-ul anterior, bine conectat la tech-ul american + consolidare deasupra trendline si pare convins sa aiba breakout si pe 50 Moving Average Daily.
Graficul vs BTC arata bine de asemenea.
4. WIF
Silent killer.
Suprapunerea perfecta la 50 si 200 Moving Average Daily; odata ce breakout-ul are loc, ar putea alerga foarte repede, mai ales daca BTC-ul evadeaza.
Pe data viitoare!
“Antifragility in markets means building positions that gain from volatility spikes instead of merely resisting them.” — Nassim Nicholas Taleb
